镍：盘面震荡为主 成本支撑走强

　　截至11月4日，SMM1#电解镍均价125100元/吨，日环比1200元/吨。进口镍均价报124150元/吨，环比1150元/吨；进口现货升贴水报-250元/吨，日环比持平。

　　【现货】截至11月4日，SMM1#电解镍均价125100元/吨，日环比1200元/吨。进口镍均价报124150元/吨，环比1150元/吨；进口现货升贴水报-250元/吨，日环比持平。

　　【供应】产能扩张周期，产量高位企稳。据SMM，2024年9月精炼镍产量继续提升至31486吨，同比增长42.79%，环比增长7.83%。

　　【需求】军工和轮船等合金需求较好，企业逢低采买，电镀下游需求整体有限。不锈钢需求偏稳，月底钢厂原料补库，刚性需求下镍铁报价坚挺。硫酸镍方面，多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低，仍有挺价情绪，目前多数镍盐厂已与售价倒挂。

　　【库存】趋势性累库。截止11月1日，LME镍库存146820吨，周环比继续增加11298吨；SMM国内六地社会库存37261吨，周环比减少168吨；保税区库存3600吨，周环比持平。

　　【逻辑】昨日沪镍盘面整体震荡运行，日内精炼镍价格有所回升，下游企业逢低采买，精炼镍现货成交一般。宏观方面，美国大选变数较多市场不确定性增加；美国10月季调后非农就业人口1.2万人，预期11.3万人，非农就业人口不及预期，美联储11月降息25BP的概率上升至99.7%。产业层面，日内镍价回升，部分电积镍品牌现货升贴水小幅调涨，成交偏冷，但目前镍价已跌至高冰镍一体化成本线以下，成本支撑下继续下行趋势暂缓。镍矿价格弱稳运行，市场整体观望为主，国内工厂压价，矿端支撑承压走弱，镍铁报价坚挺。电镀下游需求整体有限；新能源端，多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低仍有挺价情绪，目前多数镍盐厂已与售价倒挂。总体上，近期宏观不确定性增加，镍基本面变化不大维持弱势不改，精炼镍存在成本支撑，不锈钢行情弱势，产业端没有驱动情况下向上有限。关注继续后续政策变化，短期预计镍价区间震荡运行为主，主力参考12。

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　　金投期货频道提供今日沪镍期货价格_最新沪镍期货报价查询（2024年11月5日）

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　　11月4日盘中，沪镍期货主力合约偏强震荡，最高上探至125900.00元。截止发稿，沪镍主力合约报124610.00元，涨幅1.04%。

　　周度印尼内贸红土镍矿1.2%价格下跌0.6美元/湿吨至23.8美元/湿吨，红土镍矿1.6%下跌1.9美元/湿吨至49.2美元/湿吨，印尼镍矿升贴水维持22美元/湿吨；镍铁方面，冶炼端挺价意愿较强，利润小幅增加；中间品现货价格小幅下跌，硫酸镍利润小幅修复。

　　金投期货频道提供今日沪镍期货价格_最新沪镍期货报价查询（2024年11月4日）

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　　本周中国14港港口镍矿库存减少7.14万湿吨至1497.04万湿吨，降幅0.47%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿1434.34万湿吨，其他国家62.7万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿662.7万湿吨，中高品位镍矿834.34万湿吨。

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