Mysteel月报：10月市场信心不足工厂减产范围扩大铬系维持下行

　　云开(Kaiyun)

　　10月铬系市场维持偏弱运行走势。铬矿期货月内成交价连续数周平盘，带动期货市场企稳，现货市场对9月底南非主流粉期货大跌后一时暂无接受报价的快速回调，没有立即跟跌操作下铬矿期现价差最大扩大至6元/吨度，现货较坚挺下游工厂采购期货资源增多，现货资源需求疲态尽显后，月内贸易商报价阴跌为主。下游高碳铬铁成本虽在铬矿下跌后压力有一定缓解，但同时其支撑铁价作用不及前期。10月不锈钢经历先涨后跌，国庆后宏观刺激情绪延续背景下不锈钢终端消费回暖，但铬铁由于基本面过剩以及钢厂压价偏强，价格下跌之势并未有效缓解，11月高碳铬铁钢招跌幅150-200元，北方主流零售价部分跌破8000元/50基吨价位，创2022年12月以来新低，铬市下降态势至月末才稍有暂止迹象，而11月不锈钢又将进入淡季，短期铬市难有改善机遇。

　　据Mysteel调研，11月不锈钢粗钢排产环比增加2.05%总量335.82万吨，行情偏弱下钢厂仍保持刚需生产，但当前铬铁多交付长协资源为主，现货市场受弱需影响依然承压运行。月初宏观面消息较多，产业情绪多受冲击，铬铁因过剩基本面刚处修复开端，价格短期难有起势。南非主流精粉铬矿期货月内连续平盘成交，铬矿内外价差缩小至正常后逐渐带动现货企稳，总体铬矿下跌幅度小于工厂预期，导致其维持高成本生产，南方产区开工率或进一度下滑，目前市场多维持看跌态度，铬矿企稳或对后市价格有底部支撑，需求端回暖信心暂缺。预计11月铬系市场维持弱稳运行。

　　当前铬矿价格有明显的止跌，铁价跌破8000元关口，工厂利润状况不佳，市场悲观情绪或加重，虽然上游企稳后带来的成本支撑对铬铁价格也有一定止跌作用，但供需过剩以及钢厂压价心态使价格仍存在持续下跌的风险。

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